本報綜合報導
台股多頭氣勢如虹，投資台股儼然成為全民運動；然而，股市大漲未能等比例反映在國內消費。學者直言，財富效果雖然存在，部分資金持續停留在金融市場，部分則流向海外旅遊，對實體經濟的帶動效果有限。
今年還沒過半，台股已經接連飛躍三萬點、四萬點大關；五月市值正式超越印度，躍居全球第五大。五月最後一個交易日加權股價指數收在四萬四千七百三十二點九四點，上漲一千零九十六點五點，成交值一兆八千一百六十四點五億元，價量同創新高。
台股資金行情爆棚，外界期待財富效果也能挹注內需。主計總處二十九日發布經濟預測，上修今年民間消費實質成長率至百分之三點六，較二月預測值增加一點零九個百分點，為近三年最佳表現。
不過，相較台股漲勢凶猛，民間消費成長力道略顯溫和。中央大學經濟系教授吳大任點出兩原因，一是台股漲得又急又快，「在股市賺到錢，就捨不得走」，資金續留股市，尋找更好投資標的。
統一企業董事長羅智先日前表示，民眾並未把賺到的錢拿去消費，「現金大概也沒時間花到其他地方去」，資金大多集中在股市、房貸、車貸、小額貸款與證券融資，「尤其那個地方（股市）現在太精彩了」。
吳大任分析，已經聽聞不少人以房屋增貸換現金等各式開槓桿買股，甚至原本有意買房；但看到房市還在盤整，股市投資報酬率明顯更佳，乾脆把頭期款先投入股市。這也是近年「股市熱、房市冷」的原因之一。
另一個原因則是許多人將新增消費支出用於海外旅遊，使股市財富效果未完全反映在國內消費成長。吳大任表示，根據觀光署最新數據，台灣出國人次持續創高，顯見賺了錢多花在國外，這也導致吸納七百多萬就業人口的服務業對景氣熱絡的感受有限。
主計總處綜合統計處長蔡鈺泰表示，觀察第一季民間消費結構，國人在國內消費成長百分之四點三一、國人在國外消費成長百分之十一點五七，顯示跨境旅遊熱潮確實吸納一定消費力道。
蔡鈺泰表示，台股漲勢可觀，但究竟民間消費要反映多少幅度？其實很難。，一是投資人可能期待資金繼續跟進成長浪潮，不急於轉換為消費；二是資金有多元用途，不可能無限制消費。
不過從另個角度分析，吳大任認為，台股屢創新高是經濟成果的展現；但如果無法轉化為實體經濟成長動能，將不利於經濟均衡。另外，也須留意當年輕人蜂擁投入股市，覺得「賺錢很容易」，就業意願會跟著降低，將埋下隱憂。