記者陳建興／台北報導
印度股市經歷去年10月至今年4月的修正周期後，隨著川普總統放軟對等關稅政策態度，再度重獲投資人目光。資金面出現明顯回流跡象，在連續下降5個月後，印度國內股票基金已轉為淨流入，外資賣超金額3月起也開始縮減，6月更轉為淨買超，顯示市場信心明顯回升。同時，被稱為「系統投資計畫(SIP)」的定期投資制度正在普及，隨著中産階層擴大，參與者不斷增加，印度國內基金透過SIP賬戶的投資金額也同步攀升。
中租基金平台總經理蘇皓毅指出，印度資金回流反映該國景氣面的回升，HSBC印度製造業PMI於2月落底、服務業PMI則於1月觸底反彈。更重要的是，印度今年累季降雨量高於去年同期，不僅緩解因乾旱導致的食品價格上升壓力，良好的冬季收成搭配低通膨和農業政策支持下，帶動農村消費復甦表現優於都市地區。
值得注意的是，印度CPI中食品與飲料權重佔45%，充沛降雨量對印度經濟的影響尤其深遠，良好的降雨直接促使印度通膨連續八個月放緩， 6月份印度消費者物價指數年增率降至2.1%，低於5月的2.82%以及市場預期的2.5%，創下2019年1月以來的最低水平。這為印度央行提供更大的政策空間，自今年1月啟動降息循環，至6月已將基準利率調降到5.5%，為今年連續第3次降息，在通膨回穩下，有利於維持印度央行寬鬆貨幣政策。
展望後市，市場(Consensus)預估在金融和能源業的帶動下，MSCI印度指數今年的EPS年成長率將由7%提高到11%，2026年EPS成長率更可望達15%。高盛預期在金融、消費和能源類股的帶動下，盈利週期將在下半年復甦。特別是在印度消費者財富增加的背景下，消費行業有望實現增長並從復甦週期中受益。農村經濟復甦，但相關農業類股的表現落後於大盤，反而形成一個具吸引力的投資切入點。
蘇皓毅表示，儘管美國對印度對等關稅至7月21日尚未宣布，但印度屬內需型經濟，對美國的出口占其GDP比重僅佔大約2%。即使對等關稅高於預期，但印度經濟對美國出口的依賴度並不高，對實體經濟影響不大，而且中國與印度間產業鏈結合有限，較無「轉運關稅」問題。
雖然MSCI印度指數本益比達26.7倍，對其他亞太股市呈現溢價屬於昂貴市場，但蘇皓毅認為成熟國家如美國在評價股價時，本益比相對重要，但在「新興市場」，本益比只是眾多投資考量點之一，「動能」是否持續存在對於新興市場來說更為重要。近年來印度股市更偏向「動能投資」與「主題投資」路線，因此，建議投資人可把印度股市列為非美資產投資標的之一，減少重押美國資產，降低單一投資組合的風險。
對於印度市場投資策略，蘇皓毅建議定期定額投資人宜多利用中租基金平台的「中租靈活扣」左側交易向下扣款功能，掌握更多在市場波動時創造資產增值的機會。小額投資者可專注使用「中租靈活扣」不定額功能「均價扣」或「均線扣」，其會在約定的扣款日依照庫存報酬率的設定或基金淨值是否跌破均線，自動幫投資人加碼扣款；資金較充裕者則可運用單筆加碼功能如「抄底投」或「追漲投」，不論市場行情是處在下跌或上升趨勢，系統皆能自動為您執行有效率的紀律投資。