去年11月的綜合判斷分數是由10月的18分驟降至12分，在去年比較基期偏低的情況之下，今年11月就比較容易凸顯出「變好」的形象。(取自國發會網站) 今年台灣經濟景氣疲軟，景氣對策信號到八月已連爆十顆代表「低迷」的藍燈，主計總處、中央銀行也已接連調降今年ＧＤＰ成長率預測值，ＩＭＦ甚至大幅下修到百分之零點八。日前，國發會主委龔明鑫表示，有把握第四季一定會從藍燈回升，而且最樂觀是九月變燈。考量景氣信號編製方法等因素，龔明鑫的「把握」確實有其道理，但這個「把握」卻似乎也有撿便宜心態。 景氣對策信號連十藍為歷來第二長，二０一一年十一月起、二０一五年六月起也曾兩度出現；如果將連十藍形容為「悶到喘不過氣」，二０００年十二月起爆出的連十五藍，就簡直是要令人「窒息」了。值得注意的是，今年這波藍燈谷底的二月份，景氣對策信號綜合判斷分數僅為十分，只比最低分九分多出一分，而且是二００九年三月之後所僅見，可見下墜力道之凶猛！ 在連十藍之後，各界當然關心台灣何時能從谷底翻身，尤其是千萬不能讓ＩＭＦ的預測一語成讖；如果從ＧＤＰ的構成要素—消費、投資、政府支出、淨出口觀察，當可一窺端倪。 首先，就淨出口觀察，今年一至九月雖仍有五百三十八點六億美元貿易出超，而且九月出口金額年增率終於擺脫連十二黑；但日前經濟部公布的九月外銷訂單統計，年增率卻仍是連十三黑，且十月五日ＷＴＯ發布報告指出，由於俄烏戰爭、通貨膨脹以及大陸經濟復甦緩慢等因素，今年全球貿易量僅較去年增加百分之零點八。儘管經濟部預估十一月外銷訂單就能轉正，但全球大環境仍然陰霾籠罩，經濟部的期待備受考驗。 其次，就民間消費而言，五月份主計總處發布的ＧＤＰ預測，估計今年民間消費實質成長百分之六點九二，較前次預估上修一點六八個百分點，八月主計總處再上修到百分之七點九四。主計總處連續調高民間消費成長率的背景，是期待疫後出現報復性消費，且蔡政府祭出普發現金六千元等措施，主計總處自有其所本。事實上，雖然批發業營業額年增率從去年十一月至今年九月已連續十一個月負成長，但零售業、餐飲業營業額的確衝出過一波高潮。 只不過，五月之後零售業、餐飲業營業額雖持續成長，但力道明顯減弱。中華經濟研究院日前公布的經濟預測，民間消費年成長率自第二季起逐季降低，此一預測與主計總處存在落差。質言之，在出口不振的情況下，蔡政府期待內需可以成為今年ＧＤＰ成長的主動力，即「外冷內溫」，但必須留意內溫的溫度是否不如預期。再者，七月下旬台灣經濟研究院即預估民間投資趨向審慎，近日中經院對於固定資本形成、民間投資的預估，年增率皆為從第一季負到第四季。簡言之，今年投資這具推動ＧＤＰ的引擎也熄火了！ 既然今年經濟形勢如此嚴峻，龔明鑫又何來把握第四季景氣燈號回升？從景氣燈號的編製方法來看，其綜合判斷分數是由九個項目的分數加總所構成，其中除製造業營業氣候測驗點不採用年增率方式計算之外，其他八項都是國發會計算年變動率之後得出；而去年十一月的綜合判斷分數是由十月的十八分驟降至十二分，在去年比較基期偏低的情況之下，今年十一月就比較容易凸顯出「變好」的形象，這也是景氣燈號絕少出現連十三藍的主因之一。如此來看，龔明鑫的「把握」豈不是撿了個大便宜？