記者李錫銘／台北報導
Alphaliner引據各家貨櫃船公司發布去(2025)年度業績指出，前九大班輪公司2025年合計實現經營利潤（EBIT）約139億美元，較2024年的326億美元大幅下降，但仍高於疫情前多年平均水準。
按各家船公司獲利比率來看，長榮、陽明、萬海三大國輪公司表現不俗，其中萬海以23.7%的年度經營利潤率位居第一，長榮以19.6%居次，中遠海運集團為17.9%，HMM為14.0%，以星(ZIM)為12.8%，其後依序是陽明(9.1%)、赫伯羅德(5.1%)、麥司克(4%)和ONE(2.7%)=.
Alphaliner 分析稱，在經歷了2021年至2022年的歷史性高盈利之後，全球貨櫃航運業加速進入利潤回檔階段，2025年全球主要班輪公司的盈利水準較2024年出現大幅下滑，部分領先企業甚至在第四季重新跌入經營虧損區間。但這一輪回落以更長週期中觀察，業界整體利潤水準依然明顯高於疫情前的常態區間。這意謂著 當前貨櫃船運市場雖然已經告別暴利時代，卻尚未真正回到過去長期低利潤、甚至普遍虧損的舊週期。
整體來看，2025年班輪業利潤雖然顯著壓縮，但並未進入系統性虧損階段，盈利能力只是從極端高位回歸到相對收縮但仍具韌性的區間。Alphaliner統計，2025年第四季主要班輪公司的平均經營利潤率已降至5.3%。
Alphaliner指出，此一變化與運價大幅回落密切相關，尤其是在2025年，班輪公司平均每TEU收入普遍降至近兩年來低檔。2025年的關鍵特徵不是貨少而是價低。2025年相較2024年，大多數主要班輪公司運量依然保持增長，只是增長的貨量未能抵消價格下跌所帶來的收入損失。
其中赫伯羅德2025年運量增長約8%，中遠海運集團增長約5.8%，麥司克約增長5%，東方海外(OOCL)則約增4%。然而與運量上升形成鮮明對比的是各主要班輪公司平均運價普遍下降，降幅從8%至25%不等。HMM運價跌幅最大接近25%；麥司克跌幅17%；中遠海運集團和OOCL跌幅13%至14%；達飛與赫伯羅德跌幅相對較小，但也未能避免下滑趨勢。ZIM則成為少數“量價雙降”的公司，既未呈現運量增長又承受了明顯的運價格跌。這也正是去年班輪市場的特徵-貨量並不差，船也沒有少跑，但利潤卻明顯收縮。