前五月出超暴力式成長造成新台幣匯率升值壓力，中央銀行必須提防是否會出現難以遏制的惡性循環。和碩董事長童子賢也指出，台灣出口經濟很暢旺，將加重新台幣升值壓力。(中央社) 繼四月底到五月初一陣狂風暴雨之後，近日新台幣對美元匯率再現一波劇烈起伏，連帶引發台北股市上沖下洗。今年第一季，新台幣對美元匯率變動原本相對平穩，但四月初起台幣出現明顯漲勢，再加上兩波陡升，台幣兌換美元匯價已上漲超過四元。台灣匯率勁揚，不同產業固然有喜有憂，但近年來台灣經濟結構失衡更加嚴重，如此強勢的台幣勢必繼續推高台灣的風險值。 不論是四月底、五月初，還是這一波台幣匯率驟然奔向二十八元，來自於美國的壓力若隱若現，畢竟操於美國之手的匯率操縱、關稅報復等等對台灣的攻勢接連重磅襲來，即使美國沒有宣之於口，台灣產業界也忐忑難安。尤其是，在川普關稅緩衝期間國際市場緊急拉貨出單，導致前五月台灣出口金額較去年同期飆升百分之二十四，更是最近這波台幣匯率躥升的關鍵因素。 從出口貨物結構來看，一至五月出口金額年增率急拉百分之二十四，根本原因是電子及資通訊產品年增率就高達百分之三十七；但新台幣匯率急升卻也腐蝕掉電子及資通訊產品的出口獲利能力，鴻海財務長黃德才就估計，新台幣平均升值百分之一，公司營收就減少百分之三、毛利率下降百分之零點一；穩懋董事長陳進財也指出，新台幣匯率升逾四元，如果不是毛利高的產業，將蒙受很大的匯損傷害。簡言之，新台幣匯率陡升的兩面刃效應也讓出口優勢產業大傷腦筋。 另一方面，電子及資通訊產業鶴立雞群，其他偏向傳統產業的出口類別或者苦撐待變，或者流血輸出。例如機械業前五月出口金額雖然年增百分之四點七，但機械公會理事長莊大立表示，已有業者暫不接單，可能因此造成無薪假；塑橡膠及其製品、運輸工具、礦產品、紡織品四大類，一至五月出口金額年增率亮出赤字，對照起電子及資通訊的紅光滿面，只能說是一臉憂戚。 再者，壽險業也在這兩波新台幣匯率猛躥當中飽嘗苦頭，五月份單月重創一千零六十六億元，創史上最慘紀錄，累計前五月由盈轉虧六百一十七億元，淨值蒸發五千五百一十五億元。日前《華爾街日報》更指出，台幣急升對半導體產業和壽險業尤其不利。總體而言，主計總處估計，如果新台幣升值百分之零點三，ＧＤＰ年增率大約下調零點一個百分點，而三月底至今台幣匯率漲幅約百分之十三，全台灣幾乎都淪為受災戶。 更必須注意的是，在急單效應之下，今年前五月進出口貿易出超金額達四百三十四點五億美元，年增率高達百分之三十八點三，這種猛暴性增幅堪稱罕見；然而，出超暴力式成長，又造成新台幣匯率升值壓力，中央銀行必須提防是否會出現難以遏制的惡性循環。 事實上，電子及資通訊產業失衡發展早就響起警訊，尤其是單一產業獨強引發匯率升值，從而削弱其他產業國際競爭力的「荷蘭病」疑慮，近年來早被許多學者、專家屢次提出，歷經近來兩波台幣匯率猛升之後，更須嚴肅面對。再者，雖然近來全球高喊ＡＩ浪潮、半導體產業被譽為「護國神山群」，電子及資通訊產業逼近出口總金額七成，但半導體相關產業就業人數卻僅占總就業人數不到一成，如此的失衡亟待儘快導正。 過去市場上有「彭淮南防線」之說，並認為這是央行的風險控管線，如今楊金龍總裁的防線在哪裡？市場上和產業界拭目以待。